Tal Cohen 把纳斯达克推向代币化股票：你以为美股已经够快，其实华尔街还嫌它不够像区块链
发布时间：2026-03-18
你以为代币化股票是 Crypto 的边缘实验，但纳斯达克和 Kraken 的动作说明，传统证券也想要 24/7 的链上外壳。
🧨 备选标题
- 纳斯达克也要代币化：美股开始长出链上影子
- Tal Cohen 的新赌局：让股票像加密资产一样全天候流动
- SEC 点头后，代币化证券终于不只是交易所擦边球
🎯 人物标签
- 纳斯达克总裁：Tal Cohen 站在传统交易所转型前线
- 证券代币化推动者：主张用新设计连接发行人、投资者和区块链记录
- 24/7 市场现实派：看见加密市场对传统交易时间的压力
⚡ 争议点：股票上链，会不会变成监管套利？
代币化股票过去最容易被骂的一点，是“假股票”。
某些平台发行和真实股票挂钩的代币，但投资者到底有没有股东权利？
有没有真实托管？
能不能投票？
清算和登记怎么处理？
一旦出问题，谁负责？
这些问题不是细节，而是证券市场的地基。
所以纳斯达克的路线才重要。
它不是在旁边造一套影子市场，而是试图把代币化记录和正式证券市场结构接起来。
📉 过往判断1：Crypto 先证明了 24/7 市场的诱惑
传统市场有开盘、收盘、节假日。
Crypto 没有。
这件事让很多人一边骂 Crypto 太疯狂，一边又羡慕它的流动性和全球可达性。
投资者已经习惯了周末看价格。
AI Agent 也不会因为交易所关门就停止分析。
如果全球金融真的越来越自动化，传统证券市场的交易时间会越来越像历史遗留问题。
📉 过往判断2：代币化不是为了炫技，而是为了重写证券生命周期
股票上链的价值，不只是“换个地方交易”。
真正重要的是：
发行、登记、结算、股东互动、公司行动、跨境访问，这些环节能不能被重新设计。
如果代币化只是把股票价格搬到链上，那意义有限。
如果它能保留股东权利、合规登记和清算互通，那就不只是 Crypto 产品，而是市场基础设施升级。
🔥 当前事件：SEC 批准纳斯达克代币化证券计划
2026 年 3 月 18 日，媒体报道称 SEC 批准纳斯达克计划，允许部分高流动性股票以代币化形式交易。
报道提到，代币化证券将和传统股票使用相同 ticker 与 CUSIP，并通过 Depository Trust Company 结算系统保持互换性。
此前，纳斯达克也与 Kraken 母公司 Payward 合作推进代币化股票设计。
Tal Cohen 的叙事很清楚：
这不是把美股搬进赌场，而是让传统市场获得更强的全天候、全球化和数字化能力。
🧠 三个核心观点
第一，代币化证券要真正进入主流，必须和现有股东权利、登记和结算体系连接。
第二，传统交易所不是被区块链淘汰，而是在主动吸收区块链能力。
第三，24/7 股票交易会改变券商、做市商、清算机构和监管的节奏。
🔮 如果这条路走通，会发生什么？
场景 1：全球投资者可以更接近全天候访问美股蓝筹资产。
场景 2：上市公司用代币化机制做更直接的股东互动和公司行动管理。
场景 3：股票、ETF、债券、基金份额逐步形成链上可编程版本。
🧩 认知冲突
- 旧认知：证券市场和 Crypto 是两套世界。
- 新认知：证券市场正在选择性吸收 Crypto 的技术结构。
资料来源
- WSJ：SEC Greenlights Nasdaq's Plan to Tokenize Securities，2026-03-18
- Barron's：Nasdaq 与 Kraken 推进代币化股票，2026
如果股票真的可以 24/7 代币化交易，你觉得普通投资者更自由了，还是更容易被市场吞掉？