但斌

一句话档案

但斌是东方港湾董事长，长期以价值投资、茅台持仓和公开市场表达被投资者关注。他适合放进财富人物档案馆，是因为他的争议刚好代表了中国价值投资的两面：长期信仰与风格暴露。

关键时间线

• 2004创立深圳东方港湾投资管理股份有限公司。
• 2010s因长期看好贵州茅台等优质消费公司，被更多普通投资者熟知。
• 2021-2022核心资产回撤阶段，长期价值投资风格遭遇市场质疑。
• 2024-2026围绕 AI、科技与传统核心资产的公开观点持续引发讨论。

预测回测

• 优质公司值得长期持有

  他说了什么：长期强调与伟大企业共同成长，把消费龙头视为中国长期资产代表。

  当时怎么看：白酒龙头在上涨周期里强化了价值投资的财富效应。

  现在回看：当消费股回撤后，这套方法被迫接受估值、周期和仓位管理的检验。

• 长期主义也要面对价格

  他说了什么：好公司长期能创造价值，但买入价格和组合集中度决定了持有人体验。

  当时怎么看：牛市中很多人只看到长期收益，忽略中途波动。

  现在回看：核心资产调整后，市场更清楚长期主义不是无条件持有。

争议事件

• 公开表达频繁，容易被市场解读成情绪风向或持仓信号。
• 对茅台等核心资产的长期偏好，使其在风格逆风期承受较大舆论压力。

普通人能学什么

• 好公司、好价格、好仓位缺一不可。
• 投资 IP 能带来信任，也会放大回撤时的质疑。
• 长期主义不是不看周期，而是知道自己承受的周期是什么。